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    創(chuàng)業(yè)板從來(lái)就不缺乏“神話(huà)”。今天資本市場(chǎng)的表現(xiàn)或許將再次證明,在貨幣政策趨緊的今天,市場(chǎng)依然不差錢(qián)。今日,星河生物正式實(shí)施網(wǎng)上申購(gòu)和網(wǎng)下配售。根據(jù)初步詢(xún)價(jià)結(jié)果,發(fā)行價(jià)為36元/股,對(duì)應(yīng)2009年攤薄后的市盈率高達(dá)138.46倍,這再次刷新了此前A股的高市盈率發(fā)行紀(jì)錄。此前,最高市盈率的紀(jì)錄是由11月12日上市的創(chuàng)業(yè)板新股沃森生物創(chuàng)造的,發(fā)行市盈率為133.8倍。

    星河生物招股說(shuō)明書(shū)顯示,公司創(chuàng)立于1998年,2000年進(jìn)入食用菌行業(yè),主營(yíng)業(yè)務(wù)為鮮品食用菌的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,主要產(chǎn)品包括金針菇、真姬菇和白玉菇等鮮品食用菌,2002年開(kāi)始金針菇產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)。一家做食用菌的公司,其發(fā)行市盈率之高,讓香港致富融資研究員張馳感嘆“農(nóng)業(yè)股變成了醫(yī)藥股的價(jià)格”。

    事實(shí)上,今年4月在中小板上市,發(fā)行價(jià)創(chuàng)A股之最的醫(yī)藥股海普瑞,發(fā)行市盈率也只有73.27倍,遠(yuǎn)低于星河生物。

    “一方面是農(nóng)產(chǎn)品抗通脹的特性,另一方面是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)值的重新評(píng)估。”華安證券注冊(cè)分析師王安平認(rèn)為,在農(nóng)業(yè)股備受關(guān)注情況下,作為食用菌行業(yè)的第一股,星河生物如此受機(jī)構(gòu)看好也在情理之中。

    申銀萬(wàn)國(guó)分析師趙金厚認(rèn)為,食用菌行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng),2000年—2008年食用菌產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率13.5%,且主要為國(guó)內(nèi)消費(fèi),出口占比不到4%,星河生物可拓展空間非常廣闊。東海證券預(yù)計(jì)隨著消費(fèi)升級(jí),我國(guó)食用菌的需求量將逐年增大,2010年—2015年有望保持年均增長(zhǎng)14%的水平。

    “目前A股市場(chǎng)還沒(méi)有食用菌上市公司,星河生物具有一定的行業(yè)獨(dú)特性,另外,星河生物成長(zhǎng)性突出,未來(lái)三年復(fù)合增長(zhǎng)率為69.78%。”銀河證券投資顧問(wèn)部分析師錢(qián)志華在接受東方財(cái)富網(wǎng)采訪(fǎng)時(shí)表示。

    但以如此高的市盈率發(fā)行,還是大大超出機(jī)構(gòu)的預(yù)期。

    經(jīng)主承銷(xiāo)商民生證券確認(rèn),參與了初步詢(xún)價(jià)報(bào)價(jià)且其報(bào)價(jià)不低于本次發(fā)行價(jià)格的有效報(bào)價(jià)的配售對(duì)象為83個(gè),其對(duì)應(yīng)的有效報(bào)價(jià)總量為20332萬(wàn)股,對(duì)應(yīng)的網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)倍數(shù)59.80倍。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,證券投資基金對(duì)星河生物表現(xiàn)出了比較濃厚的興趣,報(bào)價(jià)不低于本次發(fā)行價(jià)格的證券投資基金配售對(duì)象有56家,占入圍的83家配售對(duì)象的67.46%。同時(shí),基金類(lèi)配售對(duì)象不低于本次發(fā)行價(jià)格的有效申報(bào)數(shù)量為11764萬(wàn)股,占到了全部有效報(bào)價(jià)總量20332萬(wàn)股的57.86%。本次確定的發(fā)行價(jià)格36.00元/股為證券投資基金報(bào)價(jià)的中位數(shù),高于所有配售對(duì)象的加權(quán)平均價(jià)33.96元、報(bào)價(jià)中位數(shù)35.00元和證券投資基金的加權(quán)平均價(jià)34.93元。

    據(jù)券商預(yù)測(cè),星河生物36元的發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)公司2011年的市盈率亦達(dá)36.7倍,而A股農(nóng)業(yè)板塊2011年的市盈率約為33倍。王安平認(rèn)為,從這個(gè)角度考慮,該發(fā)行價(jià)對(duì)未來(lái)的成長(zhǎng)預(yù)期有一定程度的透支。“但考慮公司的行業(yè)地位且未來(lái)2—3年快速成長(zhǎng)的確定性較高,2011年36—40左右倍的市盈率也有一定的合理性。”