8月30日晚間，證監會披露的《創業板發審委2017年第67次會議審核結果公告》顯示，如意情生物科技股份有限公司(以下簡稱“如意情”)首發申請未獲通過。
如意情此前在證監會網站披露招股說明書，公司擬在深交所創業板上市，計劃募集資金4.5億元，除8932.85萬元用于償還銀行借款外，其余將投向如意情20萬瓶食用菌新建和工程技術研究中心擴建項目。
100%主營業務收入來自金針菇
公開資料顯示，如意情是一家以鮮品食用菌研發、工廠化培植及銷售為主營業務的公司，其前身是成立于2010年6月份的武漢如意食用菌。據了解，如意情先后建設了武漢和廈門兩地食用菌生產基地，如意情目前主營業務收入全部來源于金針菇。目前，公司日產金針菇293噸，折合年產新鮮金針菇10.55萬噸生產能力，位列國內工廠化金針菇產能前三位。
財務數據顯示，2017年上半年，如意情實現營業收入2.55億元，凈利潤3187.25萬元，2014-2016年實現營業收入4.05億元、5.72億元和5.41億元，同期凈利潤為-3293.2萬元、8527.56萬元和8729.37萬元。報告期內公司的主營業務收入分別為3.99億元、5.63億元、5.33億元和2.5億元，占當期總營收的比例超過98%。如意情在招股書中提示，如果因居民消費習慣變化導致金針菇消費量下降，抑或由于市場競爭導致金針菇市場價格大幅下降，公司將面臨因產品過于集中導致業績下降的風險。
長期關注該行業的某食用菌工程師表示：“過度依賴金針菇的收入是公司的較為嚴重的軟肋。而登陸創業板的如意情，高舉著菌品技術研發旗幟吶喊的如意情，若公司的業務長期停留在單一品種上，似乎也辜負了‘研發’二字的意義。”不過，如意情在招股書中提到，公司目前公司正在小批量研發試產海鮮菇、白玉菇、蟹味菇、杏鮑菇與雙孢菇。
金針菇價格下降明顯 綜合毛利率持續下滑
如意情財務數據顯示，公司毛利率近幾年出現連續下滑。2015年、2016年和2017年上半年，如意情的綜合毛利率分別為24.34%、23.91%和17.7%，而同期雪榕生物分別為34.7%、32.4%和23.5%，眾興菌業分別為34.36%、30.62%和18.2%。
至于毛利率持續下滑的原因，如意情認為“金針菇的價格波動”不容忽視。據招股書披露，2014-2016年及2017年1-6月，如意情金針菇的平均售價分別為5.75元/公斤、6.09元/公斤、5.62元/公斤和5.28元/公斤，也就是說，自2015年以來，如意情的金針菇售價在持續下降。另外，如意情還在招股書中提示了金針菇價格的季節性特征波動風險。如意情稱，從過往的歷史經驗來看，金針菇價格在每年第二、三季度較低，第一、四季度較高，春節前后達到頂峰，并在春節后急劇下跌。
事實上，隨著全國食用菌工廠化生產企業數量的增多，“市場競爭加劇，產品價格大幅”已是食用菌行業的明顯特征，其中頭頂“金針菇第一股”光環的星河生物已經退出了該項業務。值得一提的是，已全面向醫療健康領域轉型的星河生物，2016年其便止住了連續3年的虧損。星河生物曾在2013年年報稱，報告期內，公司面臨著嚴峻的國內經濟形勢，但食用菌工廠化產能仍在持續增加，而由于金針菇持續降價，生產廠家在扣除運輸費用和經銷商利潤后的收益所剩無幾。（來源中國網財經）
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